Happy Halloween!

Eine der beängstigendsten Grafiken für Anleger in diesem Jahr ist ein Blick auf die Renditen ihrer Portfolios. Ob Staatsanleihen, Unternehmensanleihen, ...

2022) gesehen?](https://www.bondguide.de/wp-content/epaper/epaper-Digitalisierung__Krypto__-2/#0) Das ist erschreckend, denn für Großbritannien und die Eurozone wird eine Rezession inzwischen zu 80% als wahrscheinlich angesehen. Die Prognosen der Ökonomen zur Wahrscheinlichkeit einer Rezession im kommenden Jahr sind 2022 immer weiter gestiegen. In einem inflationären Umfeld, in dem die Zentralbanken dazu neigen, die Zinssätze zu erhöhen, ist genau das eine schlechte Nachricht für Anleihen mit einer langen Duration, wie Linker-Anleger in diesem Jahr zu ihrem Leidwesen feststellen mussten. Eine Möglichkeit, diesen Effekt abzuschwächen, besteht darin, in Linker mit viel kürzerer Laufzeit zu investieren.](https://www.bondguide.de/wp-content/uploads/2022/10/Infaltionsgebundene-Anleihen.png) Aktuell müssen Emittenten von Investment-Grade-Anleihen mit BBB-Rating nun horrende Anleihekosten von 6,1% zahlen – nicht weit entfernt von den 6,4%, die Emittenten von Hochzinsanleihen mit CCC-Rating im selben Jahr zu zahlen hatten. Was nun die Unternehmen betrifft, die Anleihen begeben, so gab es 2022 eine unheimliche Überraschung für Emittenten mit Investment-Grade-Rating. Es wird also nach vielen Jahren der Halloween-‚Treats‘ für die Märkte in Form von QE bald Zeit für den ‚Trick‘, also QT, sein! Die Bewegungen bei den Renditen langlaufender Staatsanleihen können jedoch auch giftig sein, da sie sich auf die Hypothekenzinsen und den Preis der Verschuldung auf der ganzen Welt auswirken. Viele Jahre lang haben langlaufende Staatsanleihen den Anlegern ein Lächeln ins Gesicht gezaubert: Eine mehrjährige Hausse der Anleiherenditen machte die Finanzierung günstig und bescherte gute Erträge. Durch die Krise bei Energiepreisen und Lebenshaltungskosten war 2022 für alle ein schauriges Jahr. Nach Jahren niedriger Anleiherenditen, die sich in einer engen Spanne bewegten, haben die Märkte endlich die Nullgrenze überwunden.